Описание
Кейс. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Scancleaner Oy, финляндское дочернее предприятие корпорации
Scancleaner, рассматривает возможность прямых инвестиций в России с
целью осуществления проекта производства некоторых видов бытовой
техники. Стоимость производственных мощностей оценивается в 340 млн
р.; все необходимые инвестиции будут осуществляться в 2017г.
Основные фонды будут амортизироваться равномерно в течение 4
лет.
Менеджеры Scancleaner Oy предлагают финансировать инвестиции из
двух источников: 240 млн р. за счет вклада материнской компании в
уставный капитал дочернего предприятия и 100 млн р. за счет
кредита, предоставляемого дочернему предприятию российским
коммерческим банком под 12% годовых с погашением всей суммы через 4
года.
По прогнозам, операционный доход дочернего предприятия (до уплаты
процентов и налогов) составит: 100 млн р. в 2018 г., 110 млн р. в
2019 г., 120 млн р. в 2020 г. и 130 млн р. в 2021 г. (в номинальном
выражении, с учетом инфляции).
Часть издержек дочернего предприятия выступает в форме ежегодных
роялти за пользование ноу-хау материнской компании и управленческих
платежей за централизованное выполнение некоторых функций
менеджмента в общей сумме 200 тыс. евро.
Спот-курс евро равен 65 р. за 1 евро. В соответствии с паритетом
покупательной способности прогнозируется, что обменный курс евро
будет расти на 3% ежегодно в течение ближайших четырех лет.
Ставка налога на прибыль в России - 20 %, в Финляндии - 35%. Суммы,
переводимые за рубеж в качестве дивиденда, облагаются в России
налогом по ставке 15%. Финляндское правительство предоставляет
Scancleaner Oy налоговый кредит на суммы, уплаченные дочерним
предприятием в России в качестве налога на прибыль и удерживаемого
налога. Ограничения на репатриацию дивидендов отсутствуют.
Российское предприятие будет переводить весь чистый доход
материнской компании в конце каждого года. Стоимость капитала
Scancleaner Oy - 10%. Менеджеры финляндского предприятия полагают
необходимым увеличить ставку дисконтирования поступлений в евро на
5 %, рассматривая эту величину в качестве рисковой премии для
проектов такого класса, осуществляемых в странах с переходной
экономикой.
Задание: Оценку эффективность проекта прямых зарубежных инвестиций,
то есть с точки зрения Scancleaner Oy.
Дополнительно
Коментарии: Полное решение кейса. 2 файла расчеты и отчет.
Отзывы
Во избежание накруток, отзыв можно оставить только после покупки.
Оплата
Покупку в нашем магазине вы можете оплатить одним из десятка способов на ваш вкус. Мы принимает практически все виды электронных денег, банковские карты, переводы платежными терминалами и так далее — через надежный сервис мгновенных покупок Oplata.info, который гарантирует безопасность сделки.
Доставка
Как правило, доставка электронного товара происходит практически мгновенно: он приходит на электронную почту, указанную вами при оплате. Для некоторых типов товаров возможны исключения. В этих случаях они всегда подробно описаны продавцом.